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　　第五，激励约束机制与运作管理方式不同。由于封闭式基金份额固定，即使基金表现出色，其扩展能力也要受到较大限制；即使表现不尽如人意，基金经理也不会在经营与流动性管理上面临直接的压力。而开放式基金一旦业绩良好，就会得到投资者的认可，容易吸引新的资金加入，基金管理人的收入（主要是管理费）也会相应增加；如果表现较差，会遭到投资者的大量赎回，这会给基金经理带来直接压力。因此，相比而言，开放式基金的激励约束机制更为健全。