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　　任何一轮大级别的反弹或是反转，通常会经历三个阶段：在权益市场经过了较长时间下跌后，类似弹簧被极度压缩后，本身就蕴含着超跌反弹的动能，在某些政策利好因素的驱动下，容易产生快速的反弹，第一阶段，一些风险偏好较高的投资者和受到赚钱效应吸引的投资者，触发市场的大幅上涨。而在市场上涨的第二阶段，市场会围绕具有“业绩增长前景”的板块展开结构性行情，板块间涨跌幅分化会有所加大，且市场波动会有所上升；而第三阶段，经历过第二阶段上涨后，大部分板块估值已然不低（甚至局部出现泡沫）。此时，市场驱动力发生根本转变：主导因素不再是基本面修复或盈利预期，而是亢奋的市场情绪和汹涌的增量流动性，技术面呈现“跌不下去”态势，任何回调都被汹涌的买盘迅速拉起，资产价格被推向令人瞠目的高度。而这个阶段，是纯粹的“资金驱动型泡沫”阶段。股价上涨脱离基本面支撑极限，堆积如山的高杠杆与狂热情绪使得市场异常脆弱。