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　　对于普通投资者，杜浩然特别提醒关注风格切换风险。过去2022年到2024年，偏上游稳健的红利类资产和偏小微盘的投资比较流行，这与投资者的经济体感不是特别好有一定关系。但今年最大的风险可能来源于经济体感与经济实际运行情况未必等同，传统经济增长模式确实遇到困难，但新的经济增长模式正在如火如荼地展开。如果新的经济增长能够由点及面地铺开，整个市场可能会经历一次较大的风格切换，从红利加小微盘的杠铃型配置向中游制造、下游消费等方向切换，投资者需要对此保持关注。